Investment strategies for uncertain times: the Kathrein Yield+

High inflation and low interest rates are currently having a negative impact on many asset classes. While bonds were often able to compensate for periods of weakness in equities in the past, this is not the case in the current environment. Today, we present a strategy of Kathrein Privatbank that has proven its worth even in these times.

Those who fled from falling share prices into bonds this year came out of the frying pan into the fire. Ultra-low interest rates and high inflation figures put all bond categories under pressure. You have to go way back in history to find comparable losses in bonds. The first oil crisis in 1973 and the second in 1979/80 led to comparable declines. At that time, however, the price losses were partly cushioned by significantly higher coupons. If one is looking for a comparable period with similarly negative real yields (i.e. current yield minus current inflation), one has to go back to over 1945.Those who fled from falling share prices into bonds this year came out of the frying pan into the fire. Ultra-low interest rates and high inflation figures put all bond categories under pressure. You have to go way back in history to find comparable losses in bonds. The first oil crisis in 1973 and the second in 1979/80 led to comparable declines. At that time, however, the price losses were partly cushioned by significantly higher coupons. If one is looking for a comparable period with similarly negative real yields (i.e. current yield minus current inflation), one has to go back to over 1945.backwards.

Even those who sought their salvation in shorter maturities did not come away with a black zero. It is all the more pleasing that one Kathrein fund in particular was able to make an exception here: the Kathrein Yield+. This even caught the eye of the German WirtschaftsWoche. The publication recently compared the Kathrein Yield+ with around 50 funds of the major providers in the field of money market and short-dated Euro bonds and came to the conclusion that none of these funds has been able to keep up with the performance of the Yield+ since the beginning of the year or over a period of three years. What makes the fund so unique compared to these other, also very defensive, funds?

The Yield+ invests only in short corporate bonds and floating rate notes. However, the difference is made by overlay management that is tailored to the security needs of this asset class. What does this mean? In the fund we have the possibility to go long and also short bond markets, currencies and equity markets in small doses, i.e. to bet on rising or falling prices. This flexibility gives the fund the opportunity to generate additional income in both rising and falling prices. This is a recipe for success in phases like these.The Yield+ invests only in short corporate bonds and floating rate notes. However, the difference is made by overlay management that is tailored to the security needs of this asset class. What does this mean? In the fund we have the possibility to go long and also short bond markets, currencies and equity markets in small doses, i.e. to bet on rising or falling prices. This flexibility gives the fund the opportunity to generate additional income in both rising and falling prices. This is a recipe for success in phases like these.
 
The bulk of the rise in yields may now be behind us, although a stock market slump or fears of recession would actually cause yields to fall again. But if, contrary to current forecasts, inflation remains at a higher level for longer, the upward pressure on yields will increase again. Further increases in yields have a negative impact on bond prices. However, stable higher yields also provide stable returns in the future. The fund benefits from longer trends in both rising and falling bonds, currencies and equity markets.

Contact your private banker for more information.

Risikohinweis

Diese Unterlage ist eine Werbemitteilung und kein Anbot oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanz-instruments und stellt kein gesetzlich vorgeschriebenes Verkaufsdokument dar. Der veröffentlichte Prospekt dieses Investmentfonds, in seiner aktuellen Fassung, sowie das sowie das Kundeninformations-dokument (KID oder wesentliche Anlegerinformation) stehen auf Nachfrage bei Kathrein Privatbank in Papierform, sowie unter www.kathrein.at auf Deutsch zur Verfügung. Bei der Wertentwicklung werden individuelle Kosten wie Ausgabeaufschlag und Depotgebühren nicht berücksichtigt. Diese wirken sich bei Berücksichtigung entsprechend mindern auf die Wertentwicklung aus. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung einer Veranlagung zu. Laufenden Kosten beinhalten die Verwaltungsvergütung und alle Gebühren, die im vergangenen Jahr erhoben wurden, nicht jedoch fremde Transaktions-kosten und allfällige erfolgs-abhängige Gebühren. Für die Richtigkeit der Daten kann trotz sorgfältiger Recherche und Erfassung keine Haftung übernommen werden.

Hinweis gem. §128 InvFG

Die Fondswährung des Fonds ist EUR. Die Fondsbestimmungen des Kathrein Yield + wurden von der Finanzmarktaufsicht genehmigt. Der Kathrein Yield + darf über Einzeltitelveranlagungen und/oder über Veranlagungen in andere Investmentfonds mehr als 35 vH des Fondsvermögens in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente, die von Australien, Deutschland, Frankreich, Italien, Japan, Kanada, Mexiko, Neuseeland, Österreich, Schweden, Schweiz, Spanien, Südkorea, den Vereinigten Staaten von Amerika oder dem Vereinigten Königreich Grossbritannien und Nordirland begeben oder garantiert werden, veranlagen, wobei die Veranlagung in ein und dieselbe Emission 30 vH des Fondsvermögens nicht überschreiten darf. Die Verwaltungsgesellschaft darf für den Kathrein Yield + als Teil der Anlagestrategie Geschäfte mit Derivaten tätigen. Dadurch kann sich das Verlustrisiko bezogen auf im Fonds befindliche Vermögenswerte zumindest zeitweise erhöhen. Derivative Instrumente, die nicht der Absicherung dienen, dürfen erworben werden. Dabei kann auch überwiegend (bezogen auf das damit verbundene Risiko) in Derivate veranlagt werden, wobei der für sämtliche Fondsveranlagungen mit maximal 7 vH des Nettoinventarwerts des Fondsvermögens festgelegte Risikobetrag für das Marktrisiko (absoluter VaR) einzuhalten ist. Aufgrund der aktuellen niedrigen oder negativen Kapitalmarktrenditen reichen die Zinserträge im Fonds derzeit und mit hoher Wahrscheinlichkeit auch in naher Zukunft nicht aus, um die laufenden Kosten zu decken. Verlässliche längerfristige Prognosen sind angesichts der Unwägbarkeiten künftiger Marktentwicklungen nicht möglich. Aufgrund der Zusammensetzung des Fonds oder der verwendeten Managementtechniken weist der Fonds eine erhöhte Volatilität auf, d.h. die Anteilswerte sind auch innerhalb kurzer Zeiträume grossen Schwankungen nach oben und nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausgeschlossen werden können.